稅制誘因進入軍工現場：美國如何用 Opportunity Zones 補強造船與潛艦產能

美國軍工能力的壓力，正在從國防預算表延伸到產業底層。對海軍來說，潛艦與軍艦不是簽約後就能立即交付的產品，而是由船廠土地、乾塢、焊工、鑄鍛件、模組製造、電力、港口、供應商與長期訓練體系一起撐起的產能。

美國海軍 2026 年 5 月公布的 2027 財年造艦計畫指出，2027 到 2031 財年將投入 62 億美元強化潛艦工業基礎，目標是把產能拉升到每年至少 1 艘哥倫比亞級彈道飛彈潛艦與 2 艘維吉尼亞級攻擊潛艦。海軍把這列為工業基礎的第一要務。

這場重建不能只靠軍費。美國正把稅務制度變成替軍工產能動員資本的工具，其中最具代表性的例子，是新版 Opportunity Zones／機會區制度與 CapZone 的 United Submarine Alliance Fund。美國財政部說明，2025 年《One Big Beautiful Bill Act》已讓 Opportunity Zone 稅務誘因永久化，並建立每 10 年重新指定一次機會區的制度。

從地方振興，到軍工資本工具

Opportunity Zone 原本是地方振興工具。依 IRS 的定義，合格機會區是經濟弱勢社區，符合條件的新投資可享有稅務優惠。投資人若把符合資格的資本利得投入 Qualified Opportunity Fund／合格機會基金，可延後繳納既有資本利得稅。若持有基金投資至少 10 年，投資增值部分可透過稅基調整排除課稅。

這套設計對軍工的價值，在於改變了資本的時間感。一般資本市場偏好快速退出，但造船廠、模組製造設施、訓練中心與港口基礎設施都需要多年整備。Opportunity Zone 把最重要的稅務利益放在長期持有之後，等於鼓勵投資人把資金留在實體資產與地方產業基礎裡。

對國防工業基礎（Defense Industrial Base）來說，這種長期資本比短期補助更適合處理土地、廠房與設備缺口。新版制度也更偏向農村與非都會地區。IRS 2025 年的指引指出，位於完全農村型機會區的財產，重大改善門檻從 100% 降到 50%；目前美國 8,764 個既有機會區中，有 3,309 個被認定為完全農村地區。

這點與軍工能力高度相關。許多造船、能源、礦物、倉儲、航太與軍工供應鏈節點，原本就不在金融中心或大型都會區。稅制若能降低投資門檻，這些長期被資本市場忽略的地方，就有機會重新接上國家產業與安全需求。

海事產業危機，讓稅制帶有國安意義

美國海事產業的衰退，讓這套稅務工具多了一層國安意義。白宮 2025 年「恢復美國海事主導地位」行政命令指出，美國的商船建造能力與海事勞動力因政府數十年的忽視而削弱，已影響國家安全。行政命令要求重建海事製造能力、強化招募與訓練，並建立更穩定的資金來源。

這份命令還要求研擬「海事繁榮區」（Maritime Prosperity Zones），以 Opportunity Zones 為模型，吸引美國與盟友投資海事產業與濱水社區。可見機會區制度的政策角色正在擴大：過去主要用於社區開發與地方振興，如今逐漸成為美國重建造船、港口、海事勞動力與供應鏈能力的參考模型。

CapZone 的案例之所以重要，在於把這套稅務誘因直接接上了潛艦產能。美國海軍海上系統司令部（NAVSEA）2024 年公告指出，美國潛艦製造基礎已縮小到 30 年前的三分之一，潛艦產量必須接近倍增，每年還需要額外 350 萬到 450 萬小時的潛艦模組生產與裝配工時。

CapZone 旗下的 United Submarine Alliance Qualified Opportunity Fund 收購了 Alabama Shipyard 占地 355 英畝的資產，改名為 Mobile Naval Yard，目標是把另外 75% 的場地開發為支援潛艦生產、職訓與工業產能的基礎設施。

這不是單純買地。NAVSEA 說明，該基地位於美國墨西哥灣沿岸，擁有深水港、既有設施、基礎建設與熟練勞動力，並鄰近既有海軍造船承包商 Austal USA；未來將支援哥倫比亞級與維吉尼亞級潛艦模組、增材製造與訓練。

這也代表美國海軍正把部分產能壓力，從少數大型主承包商分散到區域型的軍工節點。這種分散式產能安排，有助於降低單點瓶頸，也能讓地方產業基礎重新接進國防供應鏈。

三個影響：資產、資本與公私協力

Opportunity Zone 進入軍工領域，對美國軍工能力至少帶來三個影響。

第一，軍工基礎設施成為可投資的資產。過去的政府補助、國防採購與《國防生產法》工具，主要用來解決特定設備、產線或企業的需求。OZ 則把土地、船廠、廠房、訓練設施與能源基礎設施包裝成長期投資標的，讓私人資本能依稅後報酬盤算，投入國防能力建設。

第二，海軍可調度的資本來源擴大。國防部 2024 年《國防工業戰略》執行計畫，把印太嚇阻、彈藥、飛彈、潛艦生產、供應鏈在地化、排除敵對資本、工業網路安全與關鍵材料庫存列為重點。可見美國的軍工重建已不是單一軍種或單一合約處理得了，必須動員政府、產業、金融界與盟友共同參與。

第三，新一代的公私協力有了金融結構。這類模式常被稱為 Public-Private Partnership／公私協力。政府提出需求訊號與監督要求，民間基金負責取得資產、募集資本與整合營運，科技公司則提供數位化與合規系統。

ServiceNow 與 CapZone 2025 年宣布合作，將 ServiceNow AI Platform 作為數位骨幹，從阿拉巴馬州的 Mobile 開始，為關鍵任務製造設施發展數位解決方案，涵蓋風險管理、企業資產管理、AI 自動化、供應鏈可視化與 Opportunity Zone 合規申報。

這種模式若能複製，會改變美國軍工產能的擴張方式。傳統做法是國會撥款、軍種發包、主承包商擴廠。OZ 模式多了一層：私人資本先投資基礎設施，再出租或提供給符合海軍需求的供應商使用。這等於把國防需求轉成區域產業平台，也把軍工重建與地方就業、職訓、港口更新綁在一起。

稅制能動員資本，但無法替代治理

這套模式也不宜過度美化。Opportunity Zone 本身只是稅務誘因，不會自動解決造艦延宕、成本超支與供應鏈管理問題。

美國政府問責署（GAO）2025 年指出，美國海軍造艦長期面臨超支與延誤，哥倫比亞級潛艦首艦的延宕，可能增加數億美元的建造成本。GAO 另一份報告也提醒，海軍若沒有落實船舶工業基礎策略，將難以有效管理造艦與維修工業基礎。

OZ 也不會自動排除敵對資本。稅務制度負責吸引長期資本，資安、外資審查與國安防線還要靠其他制度。美國財政部說明，美國外國投資委員會（CFIUS）有權審查外國投資美國企業，以及外國人特定不動產交易的案件，判斷這些交易對美國國家安全的影響。

地方型的稅務優惠，也有資金流向偏差的問題。美國國家經濟研究局（NBER）2025 年的研究指出，Opportunity Zones 與 New Markets Tax Credit 都能把投資導向收入較低、貧窮率較高與勞動市場較弱的地區，但 Opportunity Zones 的鎖定效果較差：New Markets Tax Credit 的投資有 65% 落在所得最低兩個十分位的普查區，Opportunity Zones 只有 49%。

因此，若沒有政府需求、採購承諾、地方治理與透明資料配合，稅務優惠可能流向較容易開發、報酬較明確的地區，而不是最關鍵的國防缺口。

這也是 CapZone 與 Mobile Naval Yard 案例值得觀察的原因：政策價值不只在稅務優惠本身，更在於稅務優惠能否與海軍需求、地方資產、營運能力、數位治理與國安審查，組成一套完整的制度。

稅制成為軍工重建的安靜支點

CapZone 與 Mobile Naval Yard 的意義，在於提供了一個可供觀察的早期樣板。美國正嘗試把稅務優惠、地方開發、國防採購、私募資本、AI 管理系統與供應鏈重建接在一起；這套做法不會取代國防預算，而是在預算之外再加一層資本槓桿。

美國軍工能力的瓶頸，已經不是單一武器計畫能解決的問題。船廠產能、模組工時、供應鏈韌性、熟練工人與長期資本，正在成為軍事競爭的一部分。

Opportunity Zones 進入軍工領域，顯示美國開始把稅制當成產能工具使用：政府不只花錢採購，也透過稅後報酬設計，讓私人資本提前進入國防基礎設施。這種安靜的制度工程，可能成為美國重建造船與潛艦產能的重要支點。